Белый дом подтвердил в понедельник, что Nvidia и AMD достигли соглашения о разделении 15% своих доходов от продаж в Китае с правительством США. Этот шаг вызвал споры о его потенциальном влиянии на двух гигантов по производству чипов, а также о том, будет ли Вашингтон заключать аналогичные сделки с другими компаниями.

По данным Financial Times, в соответствии с соглашением компании получат экспортные лицензии на продажу чипов Nvidia H20 и AMD MI308 в Китае.

В заявлении для NBC News компания Nvidia заявила: «Мы следуем правилам, установленным правительством США для нашего участия на мировых рынках. Хотя мы уже несколько месяцев не поставляем H2O в Китай, мы надеемся, что правила экспортного контроля позволят нам конкурировать с Китаем как на внутреннем рынке, так и на мировом. Америка не может повторить ошибку 5G и потерять лидерство в сфере коммуникаций. Американская технологическая инфраструктура в области искусственного интеллекта может стать мировым стандартом, если мы будем конкурировать».

Компания AMD подтвердила в своем заявлении, что ее первоначальные заявки на получение лицензии на экспорт чипов MI308 в Китай были одобрены.

Аналитики, опрошенные CNBC, назвали эти договоренности, достигнутые администрацией президента Дональда Трампа, «необычными», но отражающими нынешний транзакционный характер деятельности Белого дома. Инвесторы в целом считают этот шаг позитивным для обеих компаний, поскольку он обеспечивает возобновление доступа на китайский рынок.

Влияние на Nvidia и AMD

Чип H20 от Nvidia был разработан специально для соответствия экспортным требованиям США для Китая и ранее был запрещен экспортными ограничениями, но в прошлом месяце компания объявила, что рассчитывает получить лицензии на поставку продукции в Китай.

В июле AMD также заявила о возобновлении экспорта чипов MI308. На тот момент не было никаких признаков того, что возобновление продаж в Китай будет обусловлено или привязано к доле выручки, и рынки приветствовали этот шаг как открывающий многомиллиардные возможности для продаж.

Несмотря на то, что акции обеих компаний закрылись в понедельник с небольшим снижением, Бен Баррингер, аналитик по глобальным технологиям Quilter Cheviot, заявил CNBC: «С точки зрения инвестора, результат остаётся позитивным — получение 85% выручки лучше, чем ничего. Вопрос в том, поднимут ли Nvidia и AMD цены на 15%, чтобы компенсировать пошлину, но в конечном счёте лучше продать акции на рынке, чем полностью доверить их ближайшему китайскому конкуренту Huawei».

Однако сохраняется неопределённость относительно их долгосрочного будущего. Джордж Чен, сопредседатель отдела цифровых технологий в The Asia Group, заявил: «В краткосрочной перспективе соглашение даёт обеим компаниям определённую уверенность в отношении их экспорта в Китай. В долгосрочной перспективе мы не знаем, будет ли правительство США стремиться к увеличению доли их китайского бизнеса, особенно если продажи там продолжат расти».

Аналитики сообщили CNBC, что сделка «необычна», но соответствует стилю Трампа. Барринджер сказал: «Это хороший, но странный ход, которого можно ожидать от президента Трампа, который в душе склонен к переговорам. Он готов идти на компромисс, но только если получит что-то взамен, и это создаёт необычный прецедент».

Нил Шах, партнёр Counterpoint Research, назвал эту долю дохода «косвенным сбором у источника». Дэниел Ньюман, генеральный директор The Futurum Group, написал в издании X, что этот шаг напоминает «налог» на ведение бизнеса в Китае.

Другие аналитики считают, что подобные сделки вряд ли распространятся на другие компании. Ник Пейшенс, руководитель направления искусственного интеллекта в The Futurum Group, заявил: «Я не ожидаю, что это распространится на другие секторы, столь же важные для экономики США, такие как программное обеспечение и услуги».

США рассматривают полупроводниковую промышленность как стратегическую технологию, лежащую в основе многих других технологий, таких как искусственный интеллект, бытовая электроника и даже военные приложения. Именно поэтому Вашингтон ввёл режим экспортного контроля, отличный от режима для любого другого продукта. Чэнь из The Asia Group отметил: «Полупроводниковая промышленность уникальна, и подход «плати за вход» может сработать в случае Nvidia и AMD, поскольку речь идёт, по сути, о получении разрешения правительства США на экспорт. Для таких компаний, как Apple и Meta, ситуация сложнее, учитывая специфику их бизнес-моделей и услуг в Китае».

Как может отреагировать Китай?

Полупроводники стали крайне чувствительной геополитической темой. В последние две недели Китай выражал обеспокоенность по поводу безопасности чипов Nvidia.

В конце прошлого месяца китайские регуляторы попросили Nvidia «разъяснить» сообщения о потенциальных уязвимостях безопасности и «бэкдорах». Nvidia отрицала существование каких-либо бэкдоров, предоставляющих доступ к её чипам или контроль над ними. Недавно компания вновь опровергла наличие бэкдоров в своих чипах H20 после обвинений, высказанных в аккаунте в социальной сети, связанном с китайскими государственными СМИ.

Сделка Трампа с Nvidia и AMD, вероятно, вызовет неоднозначную реакцию в Китае: Пекин будет недоволен этим соглашением, но китайские компании по-прежнему будут стремиться приобретать эти чипы для продвижения своих амбиций в области искусственного интеллекта. Шах из Counterpoint Research заявил: «Для Китая это дилемма: ему нужны эти чипы для развития его амбиций в области искусственного интеллекта, но налог на прибыль США может сделать их дороже, и существуют опасения по поводу американских лазеек, особенно учитывая, что Вашингтон одобрил поставки этих чипов китайским компаниям».

Американские фондовые индексы выросли в ходе торгов во вторник, поскольку рынки оценивали данные по инфляции за прошлый месяц и их влияние на денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы.

Правительственные данные показали, что годовые темпы роста индекса потребительских цен в США в июле остались на уровне 2,7%, что ниже ожиданий повышения до 2,8%.

Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, выросла до 3,1% в июле, что выше ожиданий роста на 3%, по сравнению с 2,9% в июне.

По данным инструмента FedWatch, инвесторы теперь оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 94% по сравнению с 86% вчера и 57% месяц назад.

Аналитики также прогнозируют 61%-ную вероятность снижения ставки еще на 25 базисных пунктов в октябре по сравнению с 34% месяцем ранее, а также 51%-ную вероятность аналогичного снижения в декабре по сравнению с 25% месяцем ранее.

Что касается торговли, к 16:52 по Гринвичу индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 1% (450 пунктов) до 44 415 пунктов, более широкий индекс S&P 500 прибавил 0,8% (51 пункт) до 6 424 пунктов, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,9% (198 пунктов) до 21 583 пунктов.

Цены на палладий во вторник упали, поскольку рынки внимательно следили за переговорами, которые состоятся позднее на этой неделе между президентами США и России.

Президент США Дональд Трамп и президент России Владимир Путин встретятся в пятницу на прямых переговорах в американском штате Аляска, чтобы обсудить прекращение войны на Украине.

На этой неделе UBS повысил свои прогнозы цен на палладий на 100 долларов за унцию по всем временным интервалам, сославшись на ожидания снижения добычи на канадских рудниках.

Однако банковская группа по-прежнему сохраняет медвежий прогноз по металлу из-за слабого спроса со стороны автомобильного сектора.

В записке для клиентов UBS говорится: «Палладий — второй по доходности драгоценный металл после платины в этом году, подорожав на 37%». Банк также добавил, что «опасения по поводу перебоев с поставками и закрытия коротких позиций могли способствовать росту цены на этот металл».

Аналитики банка отметили рост, вызванный коротким покрытием на фьючерсных рынках, поскольку некоммерческие короткие позиции сократились с 1,9 млн унций в апреле до 1,1 млн унций, в то время как длинные позиции немного выросли, превысив 0,9 млн унций.

Они пояснили: «Позиции остаются на небольшом чистом коротком уровне, далеком от экстремально короткого уровня, который приближался к 1,1 миллиона унций».

В банке также отметили, что геополитические риски и факторы предложения способствуют повышенной волатильности цен, отметив, что «президент США Дональд Трамп пригрозил ввести вторичные пошлины для покупателей товаров из России», крупнейшего в мире производителя палладия.

По данным банка, также возросли опасения по поводу возможного введения пошлин в отношении Южной Африки, второго по величине производителя.

В то же время аналитики отметили, что компания Implats Canada объявила о планах остановить производство на руднике Lac des Iles к маю 2026 года, который в настоящее время поставляет на рынок около 0,2–0,25 млн унций в год.

Несмотря на эти опасения по поводу поставок, UBS предупредил, что палладий остается высокорискованным активом, заявив: «Только инвесторам с высокой толерантностью к риску следует рассматривать возможность торговли палладием, учитывая низкий объем торговли и небольшой размер рынка».

Группа ожидает, что проблемы сохранятся, отмечая, что «более 80% спроса на палладий приходится на его использование в транспортных средствах с бензиновым двигателем», в то время как американское автомобильное производство по-прежнему находится под давлением пошлин.

С другой стороны, индекс доллара США снизился на 0,5% до 98,05 пункта в 16:35 по Гринвичу после того, как был зафиксирован максимум в 98,6 пункта и минимум в 98,1 пункта.

На торгах фьючерсы на палладий с поставкой в сентябре упали на 1,6% до $1140,5 за унцию в 16:35 по Гринвичу.

Цены на биткоины упали во вторник, потеряв большую часть завоеваний, достигнутых за выходные, поскольку аппетит к риску снизился на фоне ожидания ключевых данных по инфляции в США, что в значительной степени подорвало оптимизм относительно перспектив более благоприятного регулирования криптовалют в Соединенных Штатах.

Покупки Metaplanet, шестого по величине институционального держателя криптовалюты, не смогли подстегнуть цены, в то время как другие альтернативные монеты также приостановили свой рост после сильного роста в выходные дни.

Биткоин упал на 2,8% до $118 630,4 к 1:31 утра по восточному времени (05:31 по Гринвичу).

Биткоин и криптовалюты отступают, поскольку данные по ИПЦ выходят на первый план

Годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) США составил 2,7% по сравнению с прогнозом экономистов в 2,8%. Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), который не учитывает такие высоковолатильные секторы, как энергетика и продукты питания, составил 3,1%, превысив прогнозы на 0,1 процентного пункта.

Аналитики рассматривают эти данные как позитивный сигнал для сторонников роста на рынке криптовалют, поскольку они могут побудить Федеральную резервную систему США снизить процентные ставки на предстоящем заседании Федерального комитета по открытым рынкам в сентябре.

ФРС нацелена на здоровый уровень инфляции около 2%, и последние данные за последние месяцы приближаются к этому уровню.

Стоит отметить, что показатели ИПЦ — не единственный фактор, который ФРС учитывает при принятии решения о возможном снижении ставки; последний отчет о занятости в США показал, что экономика слабее ожиданий, что повышает вероятность снижения базовой ставки.

Действительно, биткоин (BTC) положительно отреагировал на публикацию индекса потребительских цен, ненадолго поднявшись выше $119 000, в то время как эфириум (ETH) показал еще лучшие результаты, поднявшись до $4 350.

Metaplanet покупает дополнительно 518 биткоинов

Metaplanet Inc (Токийская фондовая биржа: 3350) объявила во вторник о покупке дополнительных 518 BTC, в результате чего общий объем активов японской компании, работающей в сфере гостеприимства и ставшей криптоинвестиционной казной, составил 118 113 BTC.

Сумма сделки составила 61,4 млн долларов США при средней цене за монету 118 519 долларов США. Последнее приобретение последовало за предыдущим объявлением Metaplanet о плане привлечения 3,7 млрд долларов США путём выпуска акций, основной целью которого является покупка большего количества биткоинов.

В настоящее время компания владеет биткоинами на сумму около 1,85 млрд долларов США после того, как ее активность по покупкам за последний год ускорилась.

Эта стратегия во многом схожа со стратегией MicroStrategy Майкла Сэйлора, которая использовала несколько крупных размещений акций для финансирования своих покупок биткоинов. MicroStrategy остаётся крупнейшим институциональным держателем криптовалюты в мире, значительно увеличив как её стоимость, так и объём активов благодаря резкому росту цен на биткоины за последний год.

Кошельки китов достигли рекордной отметки на фоне ускорения ценового импульса

Данные Bitcoin Magazine Pro показали, что около 19 000 индивидуальных адресов кошельков теперь содержат не менее 100 биткоинов, что является новым рекордом.

Этот рубеж свидетельствует о том, что крупные держатели биткоина, известные как «киты», продолжают наращивать свои позиции, даже когда биткоин торгуется вблизи исторических максимумов. Исторически рост числа кошельков «китов» был связан с большей уверенностью в долгосрочном росте цены и готовностью удерживать активы в условиях волатильности рынка.

Это накопление продолжает тенденцию, которая началась в начале 2024 года, когда количество адресов, содержащих более 100 биткоинов, составляло около 16 000, превысив 18 500 к середине 2025 года и преодолев отметку в 19 000 в этом месяце.

Аналитики отмечают, что такое накопление часто предшествует «дефициту предложения» на рынке, поскольку количество активно торгуемых монет сокращается. В то время как розничные трейдеры обычно гонятся за краткосрочной прибылью, киты склонны покупать во время спадов и удерживать позиции в течение рыночных циклов — стратегия, доказавшая свою эффективность в ходе прошлых бычьих трендов.

Поскольку цена биткоина растет, а его активы все больше концентрировались среди китов, рынок может оказаться на грани перехода к новой фазе дефицита предложения и обострения конкуренции за монеты.